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非金属建材行业3月投资策略:一半一半醉

更新时间:2019-04-03  浏览次数:

  2月份建材行业跟从A股火热走势,单月涨幅15.5%,细分板块中玻璃板块涨幅最高,实现21.09%,跑赢沪深300指数5.55个百分点,其他建材板块和水泥板块别离上涨18.23%和11.73%,别离跑赢沪深300指数2.69和-3.81个百分点。

  正在宏不雅政策边际改善、货泉政策边际放松等布景下,我们认为建材板块将较着受益,此中水泥板块受益最为间接,从全国范畴来看,保举关心三大区域:华北地域(冀东水泥),粤港澳大湾区(塔牌集团),以及风险较大、但弹性也较大的西北区域(天山股份、祁连山)。工做演讲中下调税率下降,建材行业无望较着受益。我们认为沉点利好两类企业:1)具备必然规模劣势,对上下逛有必然议价能力的龙头企业,保举海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、塔牌集团、旗滨集团、中国巨石、北新建材;2)产物消费属性强、毛利率较高,利润规模偏小的企业,我们保举关心财产链上带有消费属性的建材标的,东方雨虹、伟星新材、科顺股份、三棵树、帝欧家居、坚朗五金。

  2月份受春节影响,水泥价钱呈现淡季季候性下行,受下逛开工迟缓的影响,水泥库存近期呈现小幅上行趋向,多地企业业纷纷采纳停磨应对。玻璃正在2月份全体走势偏弱,价钱方面,春节后,华东、华中、华南地域的区域会议召开对市场起到托底感化,全体走势相对平稳,受下逛市场需求启动较晚的影响,出产线库存呈现持续积压现象。

  按照我们2月投资策略中保举的组合,月度实现平均收益15.65%,略高于建材行业单月涨幅15.5%。考虑到本年1-2月的市场高涨情感,行情只会迟到但从未缺席,3月份我们组合保举攻守兼备的个股:中国巨石、伟星新材和再升科技。

  3月5日的工做演讲中强调了将来下半场的供给侧将进一步深化,水泥行业产能缩减趋向无望获得连结,新平衡运转无望更优;对环保管理方面的要求将使龙头企业更具合作劣势;基建补短板,水泥板块无望受益较着。

  风险提醒:(1)宏不雅经济快速下行导致行业需求端呈现超预期下滑;(2)行业价钱遭到行政干涉;(3)产能政策松动,供给超预期。

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